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    兴业期货早评:产量增加库存增幅扩大,螺纹价格走势震荡偏弱

    冰飞飞·2019-07-11 10:04:27

    1、螺纹、热卷:昨日ZG公布本周产存数据,建筑钢材产量环比减1.9万吨(-0.49%),厂库环比增26.57万吨(+13.64%),社会库存环比增1.37万吨(0.31%);热卷产量环比增6.3万吨(+1.69%),社会库存环比增18.02万吨(+9.72%),唐山限产落地第2周,主要品种钢材产量不降反增,非限产地区增产基本抵消限产影响,限产实际效果不及预期,钢材供应压力依然较大。加之7月需求依然表现不佳,现货成交继续小幅走弱,使得主要品种钢材库存增幅扩大,钢厂出货不畅,厂库增幅高于社库,钢材供需仍未达到平衡状态,对钢价下行压力有所增加。不过,7月中旬以后,预计南方消费地区将陆续出梅,降雨对需求的影响将逐步走弱;同时,7月地方专项债有望延续6月份的持续快速发行速度,市场对地方政府专项债存在增发预期,利好基建投资;加之70周年大庆之前,建筑工地可能出现一定赶工情况,终端需求继续走弱空间相对有限。后期需关注环保限产影响范围是否将进一步扩大,以及需求企稳的情况。综合看,短期内钢价震荡偏弱。策略建议:单边:新单仍持逢高试空的思路;组合:限产实际影响不及预期,继续持有买I1909-卖RB1910套利组合。

      2、铁矿石:6月份澳矿发运因财年末冲量,巴西矿发运亦缓慢回升,外矿发运量达到今年最高点,结合前期发运节奏预计7月外矿到港量将有所回升,7月首周全国26港铁矿石到港总量环比大幅增加109.6万吨至1764.7万吨,北六港到港总量环比大幅增加106.6万吨至925.7万吨。随着外矿到港量增加,7月港口铁矿石库存降幅或将收窄。另外,美国7月降息预期增强,美元走弱,对港口铁矿石现货价格支撑下降。加之国内政策对矿价有调控意图,多头继续拉涨的动力消退。短期内铁矿石价格上行驱动有所减弱。但是考虑到7月份为新财年开端,澳矿发运大概率将见顶回落,巴西矿发运回升速度缓慢,而国内非限产地区钢厂增产一定程度上削弱了唐山限产的对铁矿石需求的影响,加之钢厂进口矿库存普遍偏低,近几周补库采购偏弱,未来仍有刚性采购需求存在,铁矿石供需或将维持紧平衡状态。叠加连铁大幅贴水现货,铁矿石价格仍有较强支撑。综合看,铁矿石价格短期或维持高位震荡走势。策略建议:单边:I1909前多耐心轻仓持有;组合:继续持有买I1909-卖RB1910套利组合。

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