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    2017-2019年取暖季对铝行业影响简析

    春夏秋冬·2019-11-21 09:56:21

    摘要: 2017年,京津冀及周边城市取暖季实施工业限产或错峰生产政策在2017年2月正式发布后,受到铝行业的极大关注。政策规定2017年10月至2018年3月,京津冀大气污染传输通道城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上,重污染天数同比下降15%以上。


      一、2017年:限产政策首发,各地严格执行


      2017年,京津冀及周边城市取暖季实施工业限产或错峰生产政策在2017年2月正式发布后,受到铝行业的极大关注。政策规定2017年10月至2018年3月,京津冀大气污染传输通道城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上,重污染天数同比下降15%以上。其中有色行业电解铝厂限产30%以上,以停产电解槽的数量计;氧化铝企业限产30%,以生产线计;炭素企业达不到特别排放限值的,全部停产,达到特别排放限值的,限产50%以上,以生产线计;有色再生行业熔铸工序,取暖季限产50%。该政策在具体实施时,范围有所扩大,其中河南省在原定政策基础上,扩大为全省相关工业企业限产或错峰生产;政策实施时间在部分地区提前,其中河南焦作由原定的11月15日提前为9月19日开始实施限产或错峰生产。另外,山西晋中市发布取暖季工业企业错峰生产实施方案,令山西、山东等未被划入“2+26”城市的多地企业产生被政策波及的担忧。


      附图:2017-2019年中国氧化铝、电解铝价格(元/吨)



      根据京津冀及周边2+26城市工业限产要求,加上河南洛阳、平顶山、三门峡3地(等同于全省限产),氧化铝限产数据如附表。根据河南省发布的全省工业取暖季限产实施方案,洛阳、平顶山、三门峡3地氧化铝企业属于政策覆盖范围,将从11月15日开始实施限产。


      附表:2017年取暖季氧化铝限产跟踪表2+26+3城市(万吨)



      电解铝方面,在“2+26+3”城中,与电解铝产能相关的城市有聊城、滨州等13座,其中涉及到减产的企业有18家,总运行产能达到1145万吨。理论上,减产的量应该在341万吨左右。


      但是,2017年取暖季的实际情况是,如果供给侧改革中已经关闭的违规产能,与取暖季限产中涉及的电解铝产能重合,则无需再进行限产。这一政策,影响较大的就是电解铝产能第1的魏桥集团。本来,魏桥集团需要在本次取暖季中限产255万吨电解铝,但是由于与集团去年7月份已经关闭的违规产能269万吨重合,所以无需再进行限产。这一变相豁免,极大地冲击了市场的心态。


      虽然取暖季不及预期,但是根据测算,即使考虑到供给侧改革产能的抵扣因素,本次取暖季依然能够影响到2017年和2018年的产量分别17万吨和39万吨,也就是共计56万吨。


      并且,此次取暖季也从侧面对行业整体供给收缩起到了正面作用。取暖季关停的电解槽重新开启需要时间,且在寿命有限的情况下,部分关停的电解槽可能难以开启;另一方面,取暖季的严控环保为企业敲响警钟,未来秋冬季产能仍将受到限制,产能由山东、山西、河南等地向西北及西南地区转移成为未来几年电解铝行业的主题。


      二、2018年:政策宽松,限产不及预期


      2018年,取暖季限产执行时间仍为2018年10月1日至2019年3月31日,但主要目标有所调整。PM2.5平均浓度同比下降5%左右改为下降3%左右。重度及以上污染天数同比减少5%左右改为减少3%左右。


      同时,错峰生产也将较之前更加有针对性。在《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》中,明确提出“实行差异化错峰生产,严禁采取‘一刀切’方式”;“对行业污染排放绩效水平明显好于同行业其他企业的环保标杆企业,可不予限产”等字样。与去年相比未明确限产比例,电解铝限产压力有所减轻。


      从2018年的取暖季限产政策可以明显看出,相应指标在逐渐宽松,“错峰生产、严禁一刀切”成为主题。限产不及预期使得前三季度处于高位的氧化铝价格快速回调,市场博弈格局被打破,供应略显过剩。且山西、河南等地入冬存在运输不畅的问题,成交量大幅减少,价格也持续下行。


      对电解铝行业而言,在11月15日至次年3月15日的取暖季,中国削减约23万吨电解铝运行产能,相比2017年同期减少约82万吨。此外,新的政策较去年更为灵活。但受高原料成本及铝价低迷影响,部分电解铝厂从10月初开始已主动减产,因此,取暖季限产对电解铝的边际影响在减少。


      三、2019年:空气质量实时监控,实现弹性生产


      2019年,生态环境部开始使用AQI指标进行空气质量实时监控。2019年9月19日发布《京津翼及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治攻坚行动方案》。2019年9月23日发布《“2+26”城市的重污染天气预警》。国庆前夕发布的这两份文件被市场认为是取暖季的前奏。而从实施效果来看,虽然文件中提及要求生产企业进行减产,但实际市场心态发生转变,对环保减产力度信心不足,即便氧化铝厂挺价意愿较足,但市场上略显过剩的趋势仍对价格形成压制。


      河南省近期发布《关于印发河南省重污染天气应急预案的通知》,其中划分各类预警并提出相关措施。黄色预警:预测AQI日均值>200将持续2天(48小时)及以上,且未达到高级别预警条件。黄色预警时,启动Ⅲ级应急响应。橙色预警:预测AQI日均值>200将持续3天(72小时)及以上,且未达到高级别预警条件。橙色预警时,启动Ⅱ级应急响应。红色预警:预测AQI日均值>200将持续4天(96小时)及以上,且预测AQI日均值>300将持续2天(48小时)及以上或预测AQI日均值达到500。红色预警时,启动Ⅰ级应急响应。


      对于电解铝、氧化铝行业,确定A、B、C级企业,实施动态管理。原则上,A级企业生产工艺、污染治理水平、排放强度等应达到全国领先水平,在重污染期间可不采取减排措施;B级企业应达到省内标杆水平,适当减少减排措施。以焦作市近期发布的《焦作市 2019—2020 年秋冬季工业企业季节性生产调控指导意见的通知》为例,B类企业限产30%,C类企业限产50%。


      目前河南地区氧化铝建成产能1250万吨,运行产能890万吨;山西地区氧化铝建成产能2610万吨,运行产能1710万吨;由于前期生产亏损,两地已分别减停28.8%和34.5%的产能。按照取暖季氧化铝行业的政策要求,两地将很难再有产能停产,对氧化铝供应的边际影响甚微。值得一提的是,山西交口信发氧化铝短期全面复产无望,这在一定程度上给北方氧化铝厂增加产量的可能性,如氧化铝价格小幅上涨,不排除在取暖季北方氧化铝产量出现增加的可能。


      反观电解铝行业,在2019年出现十年来首次负增长的情况下,供应端难以在取暖季再度收缩。且从2017年起,电解铝在取暖季减量十分有限,2017年10月-2018年3月为56万吨产量,2018年减少为8.6万吨,预计今年至明年3月的取暖季边际影响量约为7万吨,在内蒙、云南、四川等地电解铝新投产能持续发力的局面下,四季度可以预见电解铝产量的环比增加。


      回首近几年环保政策的整治情况,市场已开始慢慢消化及接受环保检查对市场造成的影响。从趋势上来看,环保限产政策的出台对于价格的冲击递减。从目前国内铝行业的环保标准来看,AQI指数能够在一定程度上将生产情况和环保政策相结合。氧化铝企业熟料烧成和焙烧工序较好控制,能够实现弹性生产,而电解铝行业经过前两年的环保政策后,北方各地区企业也能够严格控制产能进行秋冬把控。因此,今年按照生态环境部AQI指数进行政策调控或将成为未来环保限产措施的方向。


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