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    工地停工,市场放假,年前已收工!年后关注三大变动!

    财商广阔·2020-01-16 10:40:12

      农历小年过后,钢材市场将进入全面停滞状态!贸易商已经进入年前的收尾阶段,全国主要市场报价基本持平,年前钢价已尘埃落定!


      下面我们先来看看1月以来各个市场的波动情况:


      以1月份螺纹钢的波动来看,全国多数市场波幅在10-30,仅贵阳和福州地区有较大波动,其中贵阳跌幅达到80,福州涨幅达到160。


      民间有句俗语,过完腊八就是新年,巧合的是,今年春节比较早,1月2日正是农历的腊八节!因此,从1月市场行情来看,钢价已经进入窄幅调整阶段,高位回落,低位高靠!截止1月15日,也就是农历二十一,全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3802元/吨,较去年同期均价下调100元/吨左右,与今年年初的价格基本持平。


      那么目前的价格是高是低?


      我们通过对比2019年年初至今的价格波动,不难发现目前的钢材价格处于全年相对低位,今年价格上下波动550左右,全年的最低点出现在8月末,螺纹钢20mm HRB400E的均价接近3700元/吨,与目前价格仅100元的差距。


      若从更长的周期来看,2019年的低点与2018年的低点接近,但高点大幅下调。


      如果简单做出判断,说明目前价格下行空间并不大。但如果综合明年价格重心整体下移这一观点,还需要考虑节后累库情况!


      我们根据1月近两周库存变动,累库持续加快,且主要来自螺纹钢,较去年同期增加50万吨左右,尤其是社会库存最近一周的增库即超过50万吨,本周预计将继续增加,关注明日公布的周库存数据。值得注意的是,通过对比过往几年库存数据,春节过后一个月内都是库存压力比较大的时期,价格的波动与增库的幅度有关!简单的说与节后供需变动有关!



      因此,年后钢价波动需要关注三个方面:


      其一,钢厂的利润和增产的空间


      节前,钢厂的产量有所控制,尤其随着电炉的停工检修,短期增产压力并不大。复产时间集中在2月中旬,意味着这段时间的增产压力主要来自高炉,目前来看,高炉开工率没有明显降幅,钢厂仍存一定的利润空间,且从数据来看钢厂库存压力并不大,需警惕节后产量攀升带来的累库增幅。


      其二,冬储量和累库情况


      今年冬储相对谨慎,从订单量来看,主要集中在大型商户,且区域存在分化,与钢厂冬储定价有关。但从今年累库情况来看,近两周螺纹钢库存大增,若本周社库增幅继续超过50万吨,则春节过后的增库压力会进一步凸显。意味着行情短期难以启动,且存下行压力。


      其三,节后需求启动的时间点


      节后钢价走势,最关键的是下游工地的开工时点。按照惯例来看,通常要等到全国两会之后,2020年的两会时间将分别定在3月3日和3月5日。值得一提的是,今年的春节时间较往年提前了很多,1月25日春节距离两会差不多1个半月的时间,因此节后需求启动跨度比较大,尤其是北方地区,面临供过于求的压力。不过,工地的开工与资金支持也紧密相关,从专项债对基建投资支持的角度来看,明年一季度用钢需求存在底部支撑,下跌空间有限。


      综上,我们预计春节过后一个月内是钢价面临下行压力的关键时期,但存在底部支撑,因此,即使行情不能迅速启动,也不存在大跌的风险,相对的回落将更有利于后市行情的上涨。


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