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    铁矿石供应过剩难以改变

    财商广阔·2020-05-08 10:48:10

      4月中旬以来,铁矿石价格维持宽幅振荡。上周铁矿石期货2009合约上涨0.49%至610元/吨。现货方面,62%指数基本走平,“五一”假期前维持在83.9美元/吨;铁矿石现货价格围绕640元/吨振荡。


      国内国外需求分化


      随着国内新冠肺炎疫情得到控制,目前各行业已经基本复工,钢铁的重要下游建筑业和制造业复工率均较此前有比较明显的提升。从各项与复工相关的经济指标看,截至4月30日,发电耗煤量恢复至正常的90.6%;全国旅客数量大约是往年同期的28.8%,绝对数量维持在2000万人次的水平;全国零担物流恢复至去年旺季的89.3%,全国整车物流恢复至去年旺季的90%;水泥产能利用率为80%。


      综合以上各项指标来看,复工情况良好。电煤消耗量和物流恢复较快。若按照水泥产能利用率来推算,建筑业已经全部恢复。同时房地产出现了比较明显的赶工现象。基建方面,受到专项债放量刺激,各地基建开工速度较快,对需求形成一定支撑。而从物流和电煤消耗量来看,制造业复工比例更高,实地调研发现,汽车行业复工率在95%左右。


      但是,3月以来疫情在全球扩散,外需减量明显。若疫情影响整个二季度,那么将可能影响我国每月400万吨的钢铁出口,占钢铁表观消费量的5%左右。此外,日韩、欧美等重要地区的铁矿石需求也将减少,若按照15%的减量来计算的话,大约影响1300万吨的铁矿石需求,每月影响全球1%的需求量。


      钢铁产量保持平稳


      近期,高炉产能利用率保持平稳。有关数据显示,全国钢厂实际高炉产能利用率为84.22%,环比提高了1.09个百分点,较4月初提高了4个百分点。铁水产量也进一步回升,上周的日均铁水产量为228.41万吨,环比回升3.05万吨。五大品种钢材产量1021万吨,环比回落,较去年同期降低2.7%。


      而废钢价格在近期回升明显,目前废钢与铁水价差回到0元之上。废钢经济性减弱,对铁矿石价格有进一步支撑。


      四大矿山发运平稳


      4月30日当周,铁矿石发运冲高回落。澳洲、巴西发运量2298.9万吨,环比上期减少28.6万吨。澳洲发运量1850.8万吨,环比增加147.7万吨。巴西发往中国448.1万吨,环比减少176.3万吨。发运量在前期小幅回升后,近期逐步回落。由于澳洲三大矿山都没有在近期调低2020年生产指引,预计未来澳洲矿山的发运量仍将维持高位。但是淡水河谷将全年指引从3.5亿吨调整到3.1亿—3.3亿吨。其中,一季度减少700万吨,乐观估计未来将减少1300万吨的产量。


      综合来看,今年铁矿石过剩局面没有改变,因此近强远弱格局仍将维持一段时间。建议投资者重点关注成材端螺纹钢价格走势,因为铁矿石方向更多由下游钢铁来决定。


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